Ipopema pozytywnie o wynikach i wycenie Vigo System

W tym tygodniu spółka opublikowała raport finansowy za 2019 r. Przychody w tym okresie wzrosły o 15% w ujęciu r/r, osiągając wartość 42,9 mln zł. W podobnym tempie rósł wynik na poziomie EBITDA, co przełożyło się na osiągnięcie 18,6 mln zł. Zysk netto wyniósł 13,9 mln zł (+6,6%). Ipopema ocenia wyniki lekko pozytywnie. Zwraca uwagę, że łączne przychody Vigo System w 2019 roku wyniosły 42,9 mln zł, co było nieznacznie poniżej prognozy biura z rekomendacji (45,0 mln zł. Niemniej jednak marża netto spółki nieznacznie przekroczyła oczekiwania (32% vs 30% zakładane przez Ipopemę), co pozwoliło wygenerować zysk netto na poziomie 13,9 mln zł (2% powyżej prognozy biura na ten rok). - Uważamy, iż wraz z nową halą produkcyjną ukończoną w zeszłym roku spółka będzie miała istotną szanse na poprawę wolumenu produkcji z 7,2 tys. detektorów sprzedanych w 2019 r. Zwracamy również uwagę na fakt iż w 2020 r. Vigo oczekuje pierwszych istotnych przychodów z segmentu materiałów dla fotoniki (wg zarządu co najmniej 1 mln euro), co powinno pozwolić na uzyskanie lepszej dynamiki wyników niż w roku 2019 (w 2020 r. spodziewamy prawie 30% r/r wzrostu przychodów oraz 25% r/r wzrostu zysku netto). Na naszych prognozach VIGO jest notowane na P/E 18,8x oraz 13,3x na lata 2020E i 2021E, co uważamy za atrakcyjny poziom – ocenia Michał Wojciechowski, analityk Ipopema Securities. Zgodnie ze sprawozdaniem zarządu spółki, Vigo planuje wydać łącznie 27,1 mln zł na inwestycje w 2020 roku. Najwięcej bo 23,2 mln zł ma pójść na nowy cleanroom. Spółka chce inwestować w rozwój technologii oraz wdrażania nowych produktów. Źródło: akcjonariat.pl